JAKARTA - Pasar modal Indonesia mencatat pencapaian signifikan pada tahun 2025, dengan total 956 emiten tercatat di Bursa Efek Indonesia (BEI) hingga Mei. Jumlah ini menjadikan Indonesia sebagai negara dengan jumlah perusahaan tercatat terbanyak kedua di kawasan ASEAN. Namun, di balik prestasi tersebut, kondisi pasar sepanjang tahun ini justru penuh gejolak, menyerupai perjalanan roller coaster yang naik turun tajam.
Dua kali pembekuan sementara perdagangan yang dilakukan oleh BEI menunjukkan bahwa meskipun pasar berkembang secara kuantitatif, stabilitasnya masih rentan terhadap tekanan global. Langkah ekstrem ini menjadi sinyal bahwa fluktuasi tajam akibat sentimen eksternal harus diantisipasi dengan kebijakan yang cepat dan tepat.
Tantangan besar yang dihadapi tahun ini sebagian besar berasal dari dinamika global. Salah satu faktor utama adalah kebijakan tarif resiprokal yang ditetapkan oleh Presiden Amerika Serikat, Donald Trump. Kebijakan tersebut tidak hanya memicu ketegangan dagang, tetapi juga berdampak langsung pada pergerakan modal internasional, termasuk yang masuk dan keluar dari Indonesia. Ketegangan geopolitik di Timur Tengah, khususnya konflik antara Iran dan Israel, juga memberikan tekanan tambahan terhadap iklim investasi global, termasuk pasar Indonesia.
- Baca Juga Gadget Ubah Gaya Hidup
Ketidakpastian global seperti ini tentu menjadi tantangan tersendiri bagi para emiten, terutama yang tidak memiliki ketahanan finansial dan strategi manajemen risiko yang solid. Untuk merespons kondisi tersebut, Asosiasi Emiten Indonesia (AEI) terus mengintensifkan berbagai program untuk memperkuat fondasi perusahaan publik. AEI menilai bahwa ketahanan emiten terhadap fluktuasi global sangat tergantung pada fundamental bisnis yang kuat, termasuk transparansi laporan keuangan, tata kelola perusahaan, dan adaptabilitas terhadap dinamika pasar.
Upaya AEI mencakup pelatihan manajemen risiko, pendampingan dalam penerapan prinsip good corporate governance, dan dorongan bagi emiten untuk mengadopsi standar pelaporan keuangan yang lebih akurat dan tepat waktu. Selain itu, AEI juga mempromosikan pentingnya penerapan prinsip Environmental, Social, and Governance (ESG) sebagai bagian dari strategi jangka panjang perusahaan. Penerapan ESG dinilai mampu meningkatkan daya tahan emiten sekaligus menarik minat investor institusi dari luar negeri.
Langkah-langkah ini diharapkan dapat membangun ketahanan kolektif di antara 956 perusahaan yang telah melantai di bursa. Apalagi, tidak semua emiten memiliki kapasitas yang sama dalam menghadapi krisis. Perusahaan besar dengan kapitalisasi pasar besar mungkin lebih siap menghadapi tekanan global, sementara emiten skala menengah dan kecil membutuhkan pendampingan serta pembinaan yang lebih intensif.
Kondisi ini menjadi pengingat bahwa pertumbuhan jumlah emiten bukan satu-satunya indikator kesuksesan pasar modal. Kualitas perusahaan, daya saing, dan ketahanan terhadap krisis adalah faktor-faktor kunci yang menentukan kekokohan pasar dalam jangka panjang. BEI, dalam posisinya sebagai penyelenggara pasar, juga memiliki tanggung jawab besar untuk memastikan bahwa semua perusahaan tercatat memenuhi standar minimum keberlanjutan dan integritas bisnis.
Di sisi lain, langkah pembekuan sementara perdagangan oleh BEI menimbulkan diskusi publik yang luas. Beberapa kalangan menilai bahwa kebijakan tersebut terlalu drastis dan dapat mengganggu kepercayaan investor. Namun, BEI menjelaskan bahwa keputusan itu diambil untuk mencegah kerusakan sistemik akibat aksi jual masif yang dapat menjatuhkan indeks secara drastis dalam waktu singkat. Intervensi semacam ini, meski kontroversial, mencerminkan kesiapan otoritas pasar untuk menjaga stabilitas dalam situasi darurat.
Investor juga dihadapkan pada tantangan baru dalam merespons kondisi pasar yang tidak menentu. Banyak dari mereka yang mulai mengalihkan fokus dari potensi capital gain jangka pendek menuju investasi pada emiten-emiten dengan fundamental yang lebih kokoh. Saham-saham dari sektor infrastruktur, energi, dan konsumer yang memiliki pertumbuhan stabil dan manajemen yang kuat menjadi primadona dalam situasi seperti ini.
Perubahan perilaku investor tersebut secara tidak langsung memberikan sinyal positif kepada emiten untuk lebih memperhatikan aspek kualitas dan tata kelola bisnis mereka. AEI sendiri terus mendorong emiten untuk menjalin komunikasi yang lebih terbuka dengan investor, termasuk dengan menggelar paparan publik berkala dan meningkatkan frekuensi penyampaian informasi material yang dapat memengaruhi keputusan investasi.
Melihat ke depan, BEI bersama AEI perlu terus memperkuat ekosistem pasar modal agar mampu bersaing secara regional dan global. Salah satu strategi jangka panjang yang harus dilakukan adalah meningkatkan literasi pasar modal di kalangan masyarakat, termasuk pelaku UMKM yang potensial untuk melakukan IPO dalam skala kecil atau menengah. Literasi yang baik akan memperluas basis investor domestik dan memperkuat ketahanan pasar terhadap arus modal asing yang sangat fluktuatif.
Penguatan infrastruktur teknologi, penyederhanaan prosedur emisi saham, serta insentif bagi perusahaan yang menerapkan prinsip ESG dapat menjadi kunci pertumbuhan berkelanjutan. Perlu ada sinergi antara pemerintah, regulator, emiten, dan pelaku pasar untuk memastikan bahwa pasar modal Indonesia tidak hanya tumbuh dalam jumlah, tetapi juga dalam kualitas dan kepercayaan.
Dengan ketahanan fundamental dan strategi kolaboratif yang tepat, pasar modal Indonesia berpeluang besar untuk tidak hanya menjadi yang terbanyak kedua di ASEAN, tetapi juga menjadi salah satu yang paling disegani di kawasan. Tantangan global harus dijadikan momentum introspeksi dan reformasi menyeluruh agar seluruh emiten mampu melewati guncangan dengan lebih siap dan lebih tangguh.